《BO》導讀：在現有的貨幣制度中，1 塊錢不只是 1 塊錢，伴隨債務、延伸性金融產品的人為刺激，1 塊錢可能膨脹成 50 元、100 元，面對人民幣引發的亞洲貨幣震盪，會不會再度敲響金融泡沫危機，讓你我荷包大幅折損？BO 昨（12）日分享作家奉君山好文：回應《連國中生都看得懂的「貨幣學」》，這篇文章相當受到讀者歡迎，今日則是再次透過奉君山的解析，來看看「主權貨幣」這個引起全球騷動的新制度，有沒有機會成為金融新解方。

文／奉君山

本篇文章是接續著這篇文章回應《連國中生都看得懂的「貨幣學」，要介紹主權貨幣這個制度：

首先跟大家介紹一下資訊來源：

Monetary Reform – A better monetary system for Iceland

(連結是冰島總理的聲明，最下面有 PDF 全文可以下載)

這份白皮書是冰島總理委託英國經濟學家提出的，今年三月底面世，引起一陣騷動。可以 GOOGLE「iceland monetary」找到更多報導。我也不知道現在這份改革白皮書推動進度到哪裡，所以讓我們進入內容吧。

我不會詳細介紹整份白皮書，尤其有三分之二都是在談「問題出在哪？」而這串文章已經在談這個問題了。我只針對七、八、九三章當中提出來的新金錢模型和轉型作為來介紹。

  • 一、銀行的角色轉變：

債務金錢制度裡，銀行的放貸等於是在創造貨幣 (準確一點說，是創造貨幣乘數)，同時又可以決定要通過哪些貸款。等於同時掌握了「決定貨幣發行數量」和「決定貨幣要用到哪裡」的權力。

主權貨幣制度裡，銀行沒有這兩項權力，回歸到單純的轉帳、存提款服務提供者。原本那兩項權力則拆開來，分別由央行「決定貨幣發行數量」，民主議會「決定貨幣要用到哪裡」。避免營利動機帶來的道德風險。

  • 二、新銀行的運作方式：

新銀行將提供兩種帳戶供民眾選擇：「交易帳戶」(Transaction Accounts) 和「投資帳戶」(Investment Account)，分別從現有的活存和定存帳戶進行轉換，但運作方式會改變。

「交易帳戶」由原本的活存帳戶轉換而成，採用的是完全準備金制度，完全不能用來放貸。銀行只做過路財神，所有的錢統一由央行保管。但存戶可以用交易帳戶裡的錢來進行支付、轉帳，銀行則負責彙整資料、釐清各存戶存款現狀。交易帳戶裡的錢沒有風險 (除非國家被入侵)，相對也沒有利息，銀行會對交易帳戶內的錢收取保管費和交易手續費。

「投資帳戶」由原本的定存帳戶轉換而成，銀行承諾存戶在一定時間後連本帶利把錢還給存戶。限定期間內，投資帳戶裡的錢，就授權給銀行進行放貸投資，放貸的錢會直接轉移到對方的交易帳戶。為了避免產生貨幣乘數，投資帳戶裡的錢「不能」當成錢來用，也就是說，不能進行支付流入市場。眾多投資帳戶集成的資金池，一樣由央行統一保管。但投資一定有風險，投資帳戶裡的錢是有可能因為銀行投資失策而拿不回來的。

  • 三、新的貨幣發行決策：

在轉型期，原有的債務金錢將會因為債務逐步清償，而產生通貨萎縮。簡化一點來解釋：今年市場中有 100 萬的錢 (150 萬的債)，其中十萬塊的錢拿來還債，市場中的錢就變成 90 萬 (140 萬的債)。以往銀行會再放貸 10 萬元，維持貨幣供給，同時拉高債務水準。

到了明年，市場中變成是 100 萬的錢，還有 140+10+X(150 萬的利息) 萬的債。但現在銀行不能放貸創造貨幣，市場中就變成是 90 萬的錢，還有 140+y(140 萬的利息) 萬的債。這裡就看到了通貨萎縮。

央行則依據金融統計資訊，計算通貨萎縮的量，再加上人口消長、經濟活動需求、通貨膨脹等因素，決定明年要發行多少貨幣。在轉型過程中，債務金錢會逐漸被替換成主權貨幣，整體債務水平會逐漸下降。拿剛剛的例子來看，加入主權貨幣之後，市場中的錢變成是 90+10 萬，債依舊是 140+y 萬。再過一年，一樣清償掉 10 萬塊的債，市場中的錢一樣是 80+10(第二年發行的主權貨幣)+10(第三年發行的主權貨幣) 萬，債則是 130+z(130 萬的利息) 萬。以此類推。

在轉型期之後，央行的貨幣發行量決策，就不再需要考慮平衡通貨萎縮的因素，根據人口消長、經濟活動需求、通貨膨脹等因素，來維持貨幣供應的穩定就好。

  • 四、新的貨幣使用決策：

央行決定貨幣發行量之後，國會和地方議會等民主議會，則決定那些錢要用到哪裡。幾個主要的方向是：1. 擴大公共支出、2. 提供稅賦減免、3. 清償公共債務、4. 加發公民津貼、5. 專案商業融資。其中前三項都是一望即知，其中前兩項更有濫發工程、圖利財團的道德風險。

這部分就是必須要有深厚的民主治理根基，良好的公共參與條件，才能確保這項「決定貨幣要用到哪裡」的權力不被濫用。第四項「加發公民津貼」有無條件基本收入的意味在，但在白皮書中沒有寫到那麼強。第五項「專案商業融資」看起來很有計劃經濟的味道，多少會讓人不安。白皮書裡寫的運作方式是「政府指定用途借錢給銀行，由銀行用投資方式將資金轉移到「金融領域以外」(避免信用擴張) 的商業部門」。

  • 五、我的個人意見：

在主權貨幣的改革當中，我認為最關鍵的因素是「民主」。主權貨幣能讓貨幣的發行和運用，不只是擺在銀行的營利考量當中來計算，而是在公共利益的權衡、公民社會的監督之下進行。相對地，如果大家都疲於奔命，公共參與的環境惡劣，導致民主治理失能，民主淪為民選皇帝諸侯的話。那麼主權貨幣的改革，就可能淪為國家機器擴權，喪失了原本的美意。

因此我個人認為，主權貨幣轉型期的貨幣運用，應該要以「加發公民津貼」，也就是無條件基本收入的方向為主。這等於在進行大規模的財富轉移，讓財富從金字塔頂端往底層移動，會立竿見影地改善公共參與的條件，深化民主治理的基礎。同時也會讓冗贅的經濟部門、惡劣的勞動環境快速淘汰，替整體經濟規模瘦身，朝向更多元的社群合作經濟。

就好比二十年前台灣民主前輩們，面對林林總總的社會、政治、文化、環境問題，鎖定了「獨裁威權統治」，作為那個時代的邪惡核心。所以前輩們提倡用「民主」來取代「獨裁」，希望能從上游改善那些林林總總的問題，我們也的確看到了許多改善，雖然超級差強人意。

在如今我們看到，各種社會、政治、文化、環境問題，追本溯源，都來自於經濟上的壓榨。而「債務金錢」，正是我們這個時代的魔戒，它用垂手可得的金錢誘惑作餌，完成了對我們生活的全面宰制，壓縮種種改革的空間。不摧毀魔戒，怎麼死守聖盔谷都救不了中土。這是我們這代人的使命。

延伸閱讀：

這世界出了什麼問題我們又該怎麼辦 (舊文有誤請多擔待)

（本文為奉君山授權刊載，未經允許、不得轉載；首圖來源：xJason.Rogersx ,CC licensed）