【BO導讀】

在今周刊最新一期的封面報導「解密央行:彭淮南真是神操作?」中,提出諸多對彭淮南和央行的質疑,認為其一手操作貨幣政策,甚至提「央行其實是台灣一個很大的惡勢力」。

對此,央行則發了33頁的報告書回應,以下是央行反擊內容:

2016-07-15_135045

針對今周刊本期的封面故事:「解密央行:彭淮南真是神操作?」中對央行總裁彭淮南的諸多批評,央行13日下午在官網上發布一篇報告,用Q&A的形式,洋洋灑灑寫了33頁來回應這篇報導和外界的12大疑問。

解密央行:彭淮南真是神操作?這篇文章中,首先指央行開會已淪為「一言堂」,暗示彭淮南總裁就像獨裁者一樣(以下用顏色區分今周刊央行回應):

不敢說,不能說!台灣的貨幣政策有如被設下了戒嚴令,下令者是央行、央行經研處就是憲兵隊。而我們的新台幣,也就像是央行總裁的禁臠,它的利率、匯率該有什麼樣貌,除了總裁,不容他人置喙……

對於理事會的討論過程,我們總是只有彭淮南的一面之詞「一致同意!無人反對!」比照美國聯準會在決策會議後,一定會發布新聞稿說明會議的決議,公布贊成與反對者的人名,並且簡單說明理由及意見,台灣央行這樣完美一致的聲音是怎麼出現的呢?

對此,央行在報告澄清,央行理監事會議程序是先由研究單位報告國內金融局勢,經過充分溝通、討論後才投票決定,採多數決,而絕不是今周刊報導口中的「一言堂」。

本行每季召開理事會議討論貨幣政策時,程序上先由研究單位報告國內外經濟金融情勢,並擬具對當前貨幣政策 的建議,經與會理事充分溝通、討論後,再投票表決,由多數決定。

另外,今周刊認為貨幣政策「不能說,彷彿被下了戒嚴令」,央行則說明,雖然揭露相關資訊有助於和外界溝通,但透明化必須有限制,否則會對政策效果造成不利影響,甚至加重市場不安。

央行揭露外匯相關活動資訊的透明化措施,確實有助於與外界溝通,但央行的透明化並非毫無保留…….鑑於外匯市場參與者對外匯干預等資訊甚為敏感,經常做出過度的反應,因而各國對其公布方式及內容,均審慎處理。

今周刊報導也質疑,彭淮南長期的貨幣政策走向就是「阻升不阻貶」,讓產業過度依賴低匯率。長期下來造成的結果就是低物價,不只讓廠商利潤非常低,也間接造成低薪。

對此,央行強調,央行從未採取一定升值或貶值的政策,新台幣匯率原則上都是由市場供需決定。除非碰到突發因素,例如短期資金大量進出或季節因素,導致匯率失序變動,央行基於金融穩定的職責,才會出手維持外匯市場秩序。

本行從未採一定的貶值或升值政策,新台幣匯率原則上由外匯市場供需決定,如遇不規則因素(如短期資金大量 進出)及季節因素,導致匯率過度波動與失序變動,而有不利於經濟與金融穩定之虞時,本行將本於職責維持外匯市場秩序。

接著,今周刊報導再批評,台灣是所有美國貿易對手中,唯一一個被指出會「干預匯率」的國家,這導致日後進行美國主導的TPP(跨太平洋夥伴協定)時,美國一定會盯緊台灣干預匯率的行為。對此央行反擊,這是子虛烏有的指控,美國財政部發布的報告中,從未列名任何貿易夥伴為匯率操縱國。

美國財政部於 2016 年 4 月底發布「美國主要貿易夥伴外匯政策報告」,報告中並未列名任何主要貿易夥伴為匯 率操縱國。該報告指出,並無任何主要貿易夥伴符合「操縱匯率」以阻止其國際收支有效平衡,或在國際貿易中獲得不公平競爭優勢的標準(no major trading partner of the United States met the standard of manipulating the rate of exchange between its currency and the United States dollar for purposes of preventing effective balance of payments adjustments or gaining unfair competitive advantage in international trade)

最後,今周刊認為央行低利率、低通膨政策導致高房價,且口口聲聲說購買力平價(PPP)後的人均GDP來告訴大家台灣「實質購買力」高於韓國,然而這看似的正面好處,其實是靠低利率、低通膨政策換來的,造成的結果就是低物價和全民低薪。

當韓國GDP超越台灣,央行則以PPP後超高的GDP來請大家不用擔心,因為台灣的低物價,所以我們的「國內實質購買力」高於韓國。事實,絕非如此。一名智庫主管就指出:「低物價政策,讓台灣變成『低邊際利潤國(low margin country)』。物價低,但廠商利潤也非常低,造成薪水也非常低。這也是央行阻升不阻貶,讓產業過分依賴低匯率的下場。」

對此央行回應,央行從未用PPP後的人均GDP高於日、韓來說服大家低利率、低通膨政策的好處,這是誤導的說法。另外台灣人實質購買力相對較高有很多原因,例如台灣有完善的健保,油電價、學費、交通費等也相對低廉。並非都是因為低通膨政策所導致。

 本行從未以 PPP 人均 GDP 高於日、韓而解讀為低利率、低通膨政策的正面效果,此為誤導的說法….台灣以 PPP 計價的人均 GDP 相對美元計價人均 GDP 高出甚多,亦較日、韓等國之 PPP 人均 GDP 相對美元計價 人均 GDP 差距為高,主要反映台灣民眾的生活成本相對於美國、日、韓等國較低;尤其台灣有完善的健保,以 致民眾醫療費用相對較低。此外,油電價、學費、交通費等也相對低廉,致使民眾實質購買力相對較高。

央行表示,因外界近日續對央行政策有所誤解,所以附上資料提供各界參考,期盼有助事實釐清。

詳細報告內容:央行回應外界之提問

(首圖來源:中央銀行官網截圖

本文相關資料來源:
自由時報:雜誌抨擊又來了 央行33頁QA回擊
中國時報:央行出33頁報告 回擊外界12問
中央社:12A總裁挨批 央行33頁報告反擊