近期，越南電動車製造商 VinFast 成為投資者和科技業界熱議話題。這家被稱作「越南特斯拉」的公司，其股價在短短一個月內經歷了驚人起伏。
VinFast 上月於美國那斯達克交易所盛大上市，並立刻吸引了大量的市場目光。開盤價僅為 10 美元的股票，不久後便飆升至 93 美元的驚人高點並創下歷史新高。但是，這股熱潮未能持續太久。在短短的幾天內，VinFast 股價急遽下滑，由 93 美元跌至 26 美元，只有之前高點的不到一半。這種劇烈的股價變動，不只使投資者心情起伏，也使得眾人對 VinFast 未來表現更加好奇。
VinFast 股價上漲 8 倍曾一度成為第三大汽車製造商，僅次於特斯拉與豐田
VinFast 透過特殊目的收購公司（SPAC）方式，在那斯達克交易所進行IPO上市。令眾人意外的是，其股價短時間內飆升了8倍。多數股市專家分析，這股上漲的強勁動力，並非來自於公司基本面或其他外部因素，而是源於散戶投資者對 VinFast 的極度狂熱。
即便 VinFast 在去年電動車銷售量只有不到 3 萬輛，但由於其股價急速攀升，公司市場估值迅速飆升至近 2,000 億美元。這一驚人市值，也使 VinFast 一度超越多家知名汽車品牌，成為全球市值第三大的汽車製造商，只落後於特斯拉和豐田。
（按：特殊目的收購公司（SPAC）是一種代替傳統 IPO 的上市方式，它允許私有公司透過與已上市的空殼公司進行合併，以迅速進行上市動作。）
越南特斯拉股價上竄下動，原因來自創始人持股數過多？
VinFast 股價近期劇烈波動，雖然外界普遍認為是散戶追漲和離場導致，但更深層原因可能與其公開發行的股票數量有關。事實上，VinFast 公開發行股票數量相當少，使得股票性質更加容易受到波動。根據統計，於八月份的 12 個交易日中，有 11 天的股價上漲或下跌幅度超過了 10%，這對於任何一支股票來說都是一個相當大的波動幅度。
這種情況背後，主要是因為 VinFast 創辦人 Pham Nhat Vuong 持有高達 99% 的公司股份，這意味著在正規市場中只有 1% 的股份是可以被交易的。縱使 VinFast 總共有 23.2 億的流通股份，但真正能夠在市場上買賣的流通股份只有 720 萬股，這樣的差距確實相當懸殊。
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資深賣空投資者笑稱：價值 2,000 億美元的迷因股票
VinFast 股價近期劇烈波動，不僅吸引大量散戶投資者，更引起了資深投資者關注。其中，知名賣空投資者 Jim Chanos 對 VinFast 評價相當不客氣。他表示，他不認為近期的股價飆漲是由 VinFast 公司本身所炒作的結果。相反地，他將 VinFast 股票形容為「價值 2,000 億美元的迷因股票」，暗指其股價上升可能與公司真實價值有所偏離。
此外，VinFast 雖然預計今年的電動汽車銷量將達到 5 萬輛，但與全球電動車巨頭特斯拉相比，這個銷量還顯得相對有限。特斯拉預計銷量是 VinFast 的 36 倍之多。更有金融專家 Drew Dickson 對此表示諷刺：如果 VinFast 幸運的話，他們今年將能生產出 4 萬台電動車。但這個銷量，對於像豐田這樣的汽車製造巨頭來說，可能只需要不到兩天就能達成。這也反映了市場對 VinFast 的質疑和不確定性。
股票價格波動經常受到各種因素影響，其中 VinFast 股價劇烈波動就是一個活生生的例子。在做出投資決策時，應該從多方面收集資訊，深入了解公司基本面，並考慮其背後各種因素。單看股價上漲並不代表該公司未來發展前景一片大好。相反，可能隱藏著許多不為人知的風險。
＊本文開放夥伴轉載，參考資料：《BusinessInsider》1、《BusinessInsider》2、《Reuters》、Drew Dickson X（Twitter）、Jim Chano X（Twitter），圖片來源：VinFast
