【TechOrange 編輯部導讀】
矽谷新創公司近年陷入營運、融資上的困境，加上矽谷銀行倒閉讓生態系雪上加霜，但許多專家和科技界人士仍認為：最壞的情況尚未到來。現在連金流服務新創 Stripe、線上支付新創 Klarna 都 「不得不用此方法」活下來。
矽谷科技圈不敵經濟景氣，大刀裁員、縮編的風雨未停，不只大型科技企業，新創圈同樣難逃此劫。
據《彭博社》報導，全球有超過 400 家新創獨角獸自 2021 年沒有籌集到新的資金，面對今年大環境仍不樂觀的景況，新創公司為了繼續安身立命，可能得做出一定的取捨。
營運資金燒完，經濟凜冬卻還沒走？新創「低價融資」成生存淘汰賽手段之一
《華盛頓郵報》透露，位於矽谷的科技新創公司，在去年第四季度僅籌集不到 100 億美元，這是自 2017 年以來的新低，而在此期間市場僅完成了 465 筆交易，更是五年來的最低數字。
新創公司被迫陷入營運、融資上的困境，加上矽谷銀行倒閉讓生態系雪上加霜，許多公司經營者對於低迷慘澹的情景何時才會終止充滿了疑問，但遺憾的是，許多專家和科技界人士仍認為：最壞的情況尚未到來。
市場疲弱、投資人資金退潮已成事實，新創公司則必須開始著手一個很現實的問題：資金短缺。一些新創公司將不得不、被迫籌集新資金 ，利用低於上一輪估值的低價融資（Down Round）方式來獲得資金。
美國大型投資銀行 Jefferies 全球高管 Cameron Lester 表示：「20 多年來，我們從未對價值進行過這樣的壓縮，這絕對是一場大屠殺⋯⋯即使估值較低，能籌集到資金的公司也是幸運的。重要的是你是倖存者。」
有總比沒有好！Stripe、Klarna 等新創公司已透過壓低估值換取募資機會
雖然許多新創公司已努力在控縮成本、裁減人力並舉債，以避免還是得採用不利條件融資，但這些拖延戰略仍是有限制性的。PitchBook 數據顯示，市場上超過 90% 的科技獨角獸尚未具備足夠盈利能力以創造正向金流，許多新創終究還是會面臨到退讓的局面來換取生路一條。
風險投資公司 Headline 共同創辦人 Mathias Schilling 建議新創公司：「現實一點，接受下一輪。」
據悉，已受到衝擊的新創公司包含線上支付新創 Klarna，其市值下跌超過 85%，而知名金流服務新創 Stripe，近期完成的 65 億美元新一輪融資交易反映出的估值 500 億美元等同只剩下過去兩年巔峰值的一半。除此之外，還有不少新創正在透過 Down Round 籌集資金，雖然無奈，但經營者們已逐漸了解到「獲得一輪融資總比完全沒有融資好」。
募資媒合平台 AngelList 執行長 Avlok Kohli 認為現在正是風險投資活動中最糟糕的時期之一 ，「AngelList 專門為新創企業、投資者和基金經理提供籌款和管理工具，而這是我們前所未見的最不積極、最低活躍度的情況。」
不過有趣的是，在投資人態度變得懷疑、謹慎的同時，科技圈的人工智慧熱度不減反增，一些 AI 項目反而更易贏得投資人的目光，Kohli 認為，有些人會詢問 AI 市場是不是過熱了？會不會有泡沫？他的看法是「當然有可能」，高期望、高報酬總是伴隨著高風險，但他自身對於 AI 行業整體是持樂觀態度。
股權設計、經營體質改善、他種融資方案，新創倖存下去得先全面調整好戰術
除上述壓低估值融資的 Down Round 手段之外，新創公司還能怎麼籌得資金？
隨著大環境、生態系變動無常，市場上正出現更多融資平台如 Klub Works、Recur Club、GetVantage 為新創公司提供解決方案，以幫助管理其現金流需求、備好未來幾個月的營運資金。
新創公司也能透過設計及調整股權，向新投資人提供額外福利，例如在潛在公開發行中打折的股票，或是添加反稀釋等規則，未來增加新股時也能讓投資人保有一定的持股比例，以吸引入股。最後的終極方法，則是回到新創公司自身，必須在這個非常時期懂得勒緊褲帶、由內而外改善經營體質，才能重燃投資人的信心和熱情。
*本文開放夥伴轉載，參考資料：Bloomberg、Inc42、Crunchbase、華盛頓郵報 1、華盛頓郵報 2、紐約郵報、CNBC，圖片來源：unsplash
（責任編輯：游絨絨）
