以太幣過去一直被視為比特幣的小弟,但現在情況似乎發生了變化。從去中心化金融到 NFT,以太坊積極推動領域的創新。但事實證明,由於以太坊網路的技術問題,用戶必須支付高額的手續費來進行交易。

隨著區塊鏈快速發展,大量被稱為「以太坊殺手」的新代幣緊追在後。不過,以太坊即將進行一場世紀大革新,是否將會帶來不一樣的改變?

合併之路已注定,以太幣飆漲 100%

加密貨幣市場迎來熊市後一片慘澹,許多投資者哀鴻遍野,其中,身為龍頭的比特幣自從 2021 年達到 68,000 的歷史新高後,一路經歷了十分殘酷的崩盤,甚至在今年 6 月一度暴跌至 20,000 美元以下。不過,由於以太坊區塊鏈將進行重大升級,以太幣的表現大大優於比特幣,甚至飆升了 106%。

根據 CoinDesk 的數據,比特幣在 6 月 19 日達到 17,601 美元的低點,交易價格上漲了約 31%;以太幣也在 6 月 19 日觸及近期低點 880.93 美元,但至今卻飆升了 106%。

兩種加密貨幣在漲幅上的巨大差異可以歸結為一個主要因素:以太坊區塊鏈的重大升級。以太坊的升級,稱為「合併」(Merge)。雖然經過多次延遲,但終於確定將於 9 月 15 日進行。區塊鏈將從所謂的工作證明系統轉變為稱為股權證明的模型,也將讓以太坊網路變得更快、更節能。

這樣的回升代表熊市其實也沒那麼熊?這次的加密寒冬和過去又有什麼不同?

第一次崩跌,從 32 美元跌到 1 毛不值

要了解這次的熊市和過去的不同,就得先回頭看看加密幣的歷史,其實,早在 2011 年 4 月,比特幣就曾經歷過一次非常驚人的暴跌,一夕之間損失了 99% 的價值,從 32 美元一路跌到「一毛不值」,僅僅花了幾天就直探 0.01 美元的谷底。

當時之所以經歷了如此大量的拋售,主要是由於一家如今已經解散的日本加密貨幣交易所 Mt. Gox 出現安全漏洞,造成大批比特幣被盜,因而引發非常一系列安全疑慮。

這次的崩跌為比特幣乃至整個加密貨幣產業帶來的巨大衝擊,而比特幣更是花了許久,才在 2013 年 2 月重返榮耀,並且一路飆升至 1000 美元。

不過,攀升至新高點後,比特幣緊接著又贏來一波熊市,同時,中國央行開始大力打擊加密貨幣,讓比特幣開始一路探底。

飆破兩萬美元,再次受到科技巨頭重擊

經過長時間的蟄伏,比特幣終於在 2017 年 1 月回升至 1,000 美元,而後一路上漲至 20,000 美元高峰。

可惜的是,這次的快樂十分短暫。另一家加密貨幣交易所 Coincheck 爆發安全疑慮,而 Facebook、Google 等科技巨頭開始禁止加密貨幣廣告,美國證券交易委員會也拒絕了比特幣交易所的交易基金申請,各國也紛紛加大監管力道,各方勢力打擊下,比特幣和其他加密貨幣開始持續走跌,而 2018 年更被稱為「加密貨幣寒冬」。

2022 熊市到底有何不同?

鏡頭轉到這次崩跌,究竟和過去有何異同呢?和過去類似的是,在這樣的事件中,交易新手們總是首當其衝,可說是被打擊得最嚴重的族群,而較為不同的是,本次事件中,較少見華爾街傳出的高槓桿災情。

而非常不同的地方在於,這段長時間的熊市,主要是來自與算法穩定幣脫鉤所造成的危機。在今年五月,TerraUSD Classic(USTC)與美元正式脫鉤,USTC 位列三大穩定幣之一,屬於算法穩定幣,所謂算法穩定幣的問題在於,它的核心邏輯是透過演算法來進行錨定,用互相套力的方式與美元掛鉤。

然而,這次的脫鉤便帶來了大規模清算和不確定性,進而引爆加密貨幣的借貸危機,並造成一系列骨牌效應,許多加密幣貸款方開始面臨流動性的問題,得透過暫停放款來阻止擠兌。

這一次的崩跌讓大家了解到相關機制的風險,也察覺到許多大型借貸方根本沒有妥善的風險管理機制,暗藏了許多危機。

至於這波熊市究竟會在何時停止?目前尚未有定論,許多分析師認為,隨著接下來的債務催討和提款需求,應該還會有更多震盪。不只如此,許多礦工目前也正面臨危機,由於挖礦需要耗費大量電力,現在全球油電飆漲的趨勢下,不少礦工面臨了現金流問題。

而雖然最近的以太幣成長速度很快,在兩個月內價格就翻了一倍,不過,據 CNBS 外媒報導,一名分析師指出,雖然目前漲勢可能會繼續,但在 2,000 美元附近應該就上去了。

參考資料:cnbc(1)cnbc(2)cointelegraph,圖片來源:Unsplash