今年股市經歷暴跌與暴漲，交易量大幅提升。根據券商 Citadel Securities 的統計，今年有 25% 的股票交易與散戶有關，高於 2019 年的 10%。此外，有許多交易發生在投資平台 Robinhood 中。
近日，Robinhood 因停止公開分享用戶的交易數據而引起軒然大波，管理階層目前正在重新考慮開放。外媒《Forbes》認為，若 Robinhood 的首要目標是客戶的最大利益，保持數據的私密性才是明智的選擇，因為能避免散戶受到對沖基金與羊群效應的影響。
原因一：避免成為高風險追逐者的場域，創造值得信賴的形象
《Forbes》文中提到，獨立網站 Robintrack.net 會使用 Robinhood 的數據，監測客戶所持有的股票，整理股價動量與交易量的資訊，而對沖基金（例如 Point72）就會使用這些資訊。
根據外媒《Business Insider》的報導，當 Robinhood 停止公開數據後，Point72 就開始尋找其他的「交易訊號」資訊來源。Robintrack.net 的老闆表示，除了 Point72，量子對沖基金 D.E. Shaw 也試圖搜刮網站內的數據。Point72 與 D.E. Shaw 等對沖基金都透過交易數據獲利。
《Forbes》認為，當 Robinhood 停止公開數據，保護使用者的交易資訊，就能創造一個值得信賴的形象，而不是高風險追隨者的場域。
原因二：避免散戶追逐熱門股而陷入風險
1906 年，統計學家 Francis Galton 爵士與達爾文（Charles Darwin）的表弟讓大約 800 人猜測一頭牛的重量，平均猜測數字是 1197 磅，與實際重量竟只差 0.01%。《人群的智慧》的 James Surowiecki 引用這個案例，指出龐大的多樣性群體，比個人或少數菁英更能解決問題、預測與決策。
投資也是同樣的道理。許多散戶會追逐熱門股票，但這不是好的投資策略。金融暨投資諮詢公司 The Motley Fool 的顧問 Ryan Downie 指出，自今年 4 月以來，Robinhood 用戶持有最多的股票，漲幅大多落後於市場。《Forbes》寫道，追逐熱門股的傾向，能解釋為何在 Robinhood 歡迎度高的股票的風險也高於平均。
Robinhood 成功吸引年輕人參與投資，但如果導致使用者虧損，進而失去對資本市場的信任，反而會適得其反。因此 Robinhood 轉而關注投資人的教育，讓散戶能透過更全面的角度看待市場，形成一個龐大的多樣性群體，而不是僅追隨少數的投資熱點。《Forbes》總結，散戶愈有能力，資本市場就會愈強大，最終對大家都有利。
參考資料
（本文提供合作夥伴轉載；首圖來源：Robinhood 官網）
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