免佣金投資平台「Robinhood」疫情期間圈粉無數年輕人,卻也迎來第一樁悲劇

美國券商「Robinhood」在 2013 年成立,以免佣金的方式打入金融領域,快速席捲華爾街, 也順勢成為年輕人最喜歡的投資工具,在疫情隔離期間大放異彩,5 月時宣布獲得 2.8 億元的 F 輪融資。然而隔月卻發生了第一樁悲劇。

2020 年 6 月,美國內布拉斯州的大學生 Alexander E. Kearns 某天發現自己的帳戶餘額降到負 73 萬美元(約台幣 2190 萬)。悲傷之餘,他決定轉頭離開這個世界。

他留下的筆記中,透露出滿滿疑惑:「一個 20 歲沒有收入的人,怎麼可能操作一百萬的投資?… 我無意操作這麼大的錢、也無意承擔這麼大的風險,我以為我只用了我自己的錢投資。」

短線投資平台 Robinhood,主打零交易手續費

隨著新冠肺炎疫情爆發以來,美股股市大起大落,讓不少投資人跟風選擇炒短線來獲益,一款美國線上證券交易平台 App Robinhood,主打零交易手續費、簡單易懂的介面設計、不需最低開戶金額等優勢,受到許多美國年輕人的青睞。

不過也因為如此,許多年輕用戶在 Robinhood 進行高風險投資,導致許多人賠到血本無歸,近來更有用戶因負擔不起巨額虧損而選擇自盡的案例,從 2013 年成立以來一直主攻年輕族群的 Robinhood,是否有善盡讓投資人了解風險的道德責任,也成為需要重新檢視的一環。

Robinhood 超火紅 高風險期權交易量驚人

Robinhood 因主打零手續費的特點,成為許多年輕用戶疫情期間投資的平台首選,根據《紐約時報》資料顯示,2020 的前三個月,Robinhood 客戶的交易量是競爭對手 E-Trade 的 9 倍、Charles Schwab 的 40 倍;更驚人的是,在 Robinhood 用戶買賣期權(option)的數量更是 Charles Schwab 的 88 倍,期權作為一種衍生性金融商品,雖然名義上買方看似最慘只是付出權利金,而賣方的利益直接來自於買方的歸零。期權槓桿高、風險也大,比一般股票交易更容易大賺大賠。

通常專家不會建議初學者投資風險較高的期權交易,但偏偏在用戶平均年齡只有 31 歲的 Robinhood App 上,選擇從事高風險的期權交易量卻異常驚人。根據 Robinhood 的統計,有半數的用戶之前並沒有過投資的經驗,導致許多用戶因經驗不足、或是因為受到短期的利益誘惑,讓他們更沈溺於這樣的線上交易平台,卻也造成了許多悲劇。

年輕用戶賠到血本無歸 無力負擔選擇自盡

《紐約時報》報導,一名 32 歲的年輕用戶 Richard Dobatse,接觸了 Robinhood 後,因為它簡單的介面及方便交易方式,讓他認為這些就像是場遊戲而逐漸上癮,甚至拿出兩筆 3 萬美元的房產抵押貸款來填補他的虧損。他的帳戶增經價值高達 1 百萬美元,但因為投資大起大落,近期的餘額只剩下近 7 千美元,這也讓 Dobatse 更沈迷於 Robinhood,甚至到廢寢忘食的地步。

另一名 20 歲的用戶 Alex Kearns,今年 6 月時因為投資期權交易導致虧損了 73 萬美元,因自己無力負擔這樣鉅額的損失,選擇自殺身亡,他在遺書中質疑並譴責 Robinhood「為何讓一個 20 歲、沒有收入的人,可用 100 萬美元的交易槓桿?」更表示以為頂多輸掉自己所有的現金而已,自己不願承擔那麼高的風險,也不願讓家人承受而選擇自盡。

Robinhood 發言人表示,公司所有人都為這一可怕消息感到難過,目前正在審查公司提供的服務,以確認是否有必要進行修改。

半數用戶無投資經驗 卻能冒然任他們投資?

外界長久對 Robinhood 的質疑再度被討論,這個號稱 0 交易手續費、半數都是沒有經驗的新手投資者的 App,何以放任他們貿然投入高風險的交易市場?金融顧問公司 Cerulli 的顧問 Scott Smith 比擬,這就像是鼓勵還在用輔助輪學騎腳踏車的人去騎摩托車一樣危險。

而 Kearns 的表姐夫、Sullimar Capital 分析師 Bill Brewster 認為,Robinhood 界面的設計方式有問題,把股票交易設計得像遊戲,卻導致成了這樣的悲劇;就連 Robinhood 自身員工私底下也向《紐約時報》承認,公司並未提供用戶足夠的防禦機制及技術來保護他們的消費者。

剖析 Robinhood 獲益模式 他們正需要這些年輕散戶

Robinhood 後續會不會因為這些事件的發展,而提供用戶更多引導與提醒,還值得外界觀察,不過 Robinhood 應該不會希望用戶減少在平台上的交易數,因為他的收益來源來自一套 Payment for Order Flow 的回饋收入,當散戶成立訂單時,Robinhood 不會直接將訂單直接發送到證交所,而是會將這些訂單發包給高頻交易公司處理,直接在暗池中成交。

Robinhood 之所以可以不向消費者收取手續費還能獲益,收入來源就是靠這些高頻交易公司提供的回饋金,所以若散戶訂單、交易量越多,Robinhood 可以從中得到的回饋收入就越多。

當這款簡單易懂的金融交易平台,收到許多年輕人喜愛,Robinhood 是否該扮演他金融平台應盡的道德責任,提供機制、說明等讓這些散戶的年輕投資人在下單前,充分了解交易的風險,也成為 Robinhood 與大眾需要思考的問題。

參考資料來源

紐約時報》、《INSIDE》、《桑幣筆記 Zombit

(本文提供合作夥伴轉載。)

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