WeWork 估值慘跌 84%!軟銀計畫再投資 50 億美元,取得 WeWork 80% 股權

【為什麼我們要挑選這篇文章】WeWork 估值曾高達 470 億美元,是美國估值第二高的獨角獸。WeWork 原定在九月 IPO,卻因為醜聞而上市失利,也讓估值大跌到僅剩 75 億美元,跌幅達 84%。軟銀是 WeWork 的投資者,計畫再投資 40 到 50 億美元,取得 WeWork 80% 的股份。

軟銀共投資 150 億在一家估值僅 75 億美元的公司,真的是慘虧……(責任編輯:郭家宏)

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就在所有人都在等著看 WeWork 這一個上市鬧劇 怎麼收場時,10 月 21 日美國時間週一,消息突然傳出:軟銀要出手接盤了。據 CNBC、《華爾街日報》等援引知情人士透露,軟銀接管共享辦公創業公司 WeWork(現已更名為 The We Company)的談判,已經臨近尾聲,結果最快可能於週二宣佈。談判結果就是:

軟銀計劃在 WeWork 身上再投資 40 到 50 億美元(約新台幣 1240 到 1550 億),最終控股 80%。

是的,你沒有看錯,在 WeWork 身上已經慘虧的軟銀,要繼續在它身上放更多錢……

但軟銀也是有苦說不出來,因為 WeWork 當下估值僅僅為 75 至 80 億美元(約新台幣 2325 到 2480 億元),比今年年初啟動上市前的 470 到 480 億美元(約新台幣 1.46 到 1.49 兆元)、預估上市時的 600 億美元(約新台幣 1.86 兆元),縮水到僅剩一丁點。

重點總結一下就是:軟銀前前後後花了 150 億美元(約新台幣 4650 億元)左右,買一個價值 80 億美元(約新台幣 2480 億元)公司的不到 80% 的股份……

軟銀計畫再投資 40 到 50 億美元,取得 WeWork 80% 股權

來看下這筆交易爆出來的細節。軟銀新投資額將由兩部分組成:

1. 約 15 億美元(約新台幣 465 億元),來自於軟銀 2018 年底以認股權證(Warrant)方式對 WeWork 的投資,現在加速到帳(併為軟銀轉化成優先股)。
2. 約 30 億美元(約新台幣 930 億元),從現有股東,包括公司高管、員工和其他投資者的手中收購老股。

除了追加的投資之外,軟銀還聯合了瑞穗集團為 WeWork 提供:

約 50 億美元(約新台幣 1550 億元)銀團貸款

消息源透露,WeWork 的估值在 75 至 80 億美元(約新台幣 2325 到 2480 億元)左右。

在 WeWork 啟動上市流程之前,軟銀在 WeWork 占股不到 20%,是 CEO 亞當.紐曼(Adam Neumann)之後的第二大股東和第一大外部股東。如果本輪投資完成,軟銀將持有 WeWork 70% 到 80% 的股份。

需要註明的是, 軟銀對 WeWork 的接盤的成功機率並非百分之百。《紐約時報》報導,WeWork 董事會仍在考慮另一項來自摩根大通領導的財團的收購計劃,總額 50 億美元左右。

WeWork 董事會將在美國時間週二完成投票,確定最終選擇軟銀還是摩根大通。

此前,WeWork 在今年前六個月的運營虧損高達 14 億美元(約新台幣 434 億元),即將現金流斷裂,險些破產。上週有消息稱,WeWork 將會裁員至少 2,000 人。

目前,WeWork 的所有企業和個人客戶,按人頭計算超過 52 萬人。

通過巨額的現金注入,軟銀希望能夠讓 WeWork 加快實現獲利與正自由現金流的速度。

如果軟銀的接盤計劃成功,其營運長 Marcelo Claure 將成為 WeWork 的董事長。《金融時報》報導,紐曼的持股比例將進一步降低至 10%以下。此前紐曼通過三重股票結構掌握的絶對多數投票權,也將轉變為和持股比例相等。

WeWork 估值曾達 470 億美元,卻因醜聞而大跌

紐曼已經在本月辭任 CEO。該公司原總裁兼聯合首席運營官阿迪.敏森(Artie Minson),和原副董事長塞巴斯蒂安.甘寧漢(Sebastian Gunningham)共同擔任聯席 CEO。

2019 年初,WeWork 的估值一度高達 470 到 480 億美元。該公司的上市計劃(已經失敗並撤回)本可能將市值推到至少 600 億美元。

由於在 IPO 期間,WeWork 在企業治理、財務安排等方面隱藏已久的醜聞終於真相大白,公司估值大跌。

該公司此前已完成(並未全部到帳)的 128 億美元融資額,其中有 106.5 億來自軟銀。

網友開玩笑說,軟銀從阿里巴巴賺到的錢都要虧在 WeWork 身上了……

本輪投資的主體將會是軟銀,而非沙烏地阿拉伯主權基金重度參與的軟銀願景基金(SoftBank Vision Fund)。WeWork 80 億美元的估值,還不如軟銀之前已經給到它的錢多。

堪稱史上流血最多的一次流血融資。有人將其形容為 the down round end all down rounds……

更有人吐槽:因為軟銀已經投資了 106 億美元,又追加了 50 億(實際上新追加的部分約 30 億),「難道軟銀已經擁有 WeWork 160% 的股權了?」

有網友吐槽軟銀的投資策略,「如果你最一開始沒有成功,那就再投 50 億美元,輸也要輸個大的。」

覺得荒謬?這裡還有更多 軟銀和它催肥的美國獨角獸巨嬰 的故事。

(本文經合作夥伴 品玩 授權轉載,並同意 TechOrange 編寫導讀與修訂標題,原文標題為 〈软银吐血 50 亿刀接盘,WeWork 的结局竟然是这样?〉。首圖來源:Wikimedia Commons

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