P2P 大泡泡是中國政府一手塑造,「先放後管」處方只代表中國金融環境信用不足

【我們為什麼挑選這篇文章】「P2P 網路借貸」前幾年為全球火紅的個人借貸方式,儘管台灣尚未發展,但在中國的 P2P 借貸平台近期卻接連倒閉。有別於傳統銀行必須交付許多證明才能貸款, P2P 簡單明瞭,只要借貸雙方同意即可,然這看似可能改變借貸型態平台的背後,卻有著暗藏洶湧的危機。(責任編輯:鄭惟馨)

就在幾天前,浙江單親媽媽王倩因投資 P2P 血本無歸並反遭官方打壓而自殺。中國 P2P 數月以來如骨牌效應般出現倒閉潮,王倩的死讓外界更想對這一切追問「為什麼」,但弊端其實多年前已浮現。

什麼是 P2P ?

P2P(Peer-to-Peer lending)是指個體和個體之間透過網際網路平台實現的直接借貸。個體包含自然人、法人及其他組織。

中國最早的 P2P 網貸平台成立於 2006 年,但是直到 2011 年才進入快速發展期, 2012 年邁入爆發期,當時較為活躍的 P2P 約 400 家。

2013 年開始, P2P 以每天 1 到 2 家的速度飛速成長。據不完全統計,當時包含線下放貸的網貸平台,每月交易額近人民幣 70 億元(約合新台幣 315 億元)。

P2P 如百花齊放的同時,業者跑路的消息也不斷傳出,許多出問題的 P2P 公司玩起了集資,將錢用於自身發展或對外投資,或是以高利息為誘餌,非法吸金後直接消失。

面對業者倒閉,透過 P2P 放款的投資人則是投訴無門。當時北京有「網金寶」,深圳有「科迅網」,上萬名受害人損失金額從數千到上百萬不等,總數估計達數億元。

先放後管:中國政府對 P2P 的政策改革

官方深知 P2P 的隱憂,中國人民銀行曾於 2013 年的年報中提出網路金融 3 大風險,例如 P2P 借貸平台會累積大量資金,容易發生挪用資金甚至捲款潛逃風險。

雖然如此,為了激發經濟活力,在官方大力鼓勵金融創新的背景下,包括 P2P 在內的網路金融成為寵兒,甚至寫入政府施政報告中。

中國政府希望透過網路金融發揮草根金融的優勢,解決中小微企業融資難的問題,並藉此促成傳統金融加快改革。各監管部門因此相繼逐步放鬆監管力度,公布系列有利於市場創新和業務擴展的措施,金融市場迎來大繁榮。

在政策往往「先放後管」、「行政力量大過市場」的中國,據陸媒法治週末報導, 2012 至 2017 年,中國金融市場走過一個「由放鬆管制、鼓勵創新、業務爆發、槓桿提升、違約增多、風險積累,到加強監管、限制業務、降低槓桿和嚴控風險」的循環過程。

中國金融業尚未成熟,專家憂心 P2P 產業發展

專家表示,中國政府約於 2016 年開始在多種政策中提出去過剩產能,如今產業去產能已近尾聲,但金融領域的去產能、也就是去槓桿才剛開始,市場上許多 P2P 平台倒閉、負責人跑路,就是政府去槓桿的結果。

北京天則學術委員會副主席蔣豪稍早前在外媒撰文分析,由於體制因素,中國的金融壟斷、金融壓抑嚴重,隨著網際網路快速發展,「金融自由化」找到了土壤,提供投資者和貸款人便捷的撮合平台。

文章指出,相較於已開發國家較為健康的金融環境,中國投資人除了要面臨正常經濟狀況下的經濟風險,還要承擔體制機制不健全而產生的監管漏洞風險。整個中國的金融業,信用制度的缺失和薄弱都是根本問題。

陸媒第一財經日報曾披露,今年前 5 個月,中國平均每個月有 20 家 P2P 平台倒閉; 6、7 月則有逾 180 家平台出現狀況,包括公司負責人失聯或平台倒閉。

為防範請願民眾,中國銀監會面前的綠地、附近飯店部署大量警車及空置的公車、廂型車。(中央社檔案照片)

P2P 平台失控,受害者上街請願

P2P 如骨牌般接連出狀況後,部分受害者 8 月初曾經串連到北京請願,卻遭警方強行送走,以免事態擴大造成模仿,引發失控的連鎖效應。據報導,當時有上百名警力包圍銀保監會。

北京當然不是唯一阻止 P2P 受害者請願維權的例子。來自浙江省杭州市的王倩在遺書中說:「去上海找股東要錢,出來驅趕金融難民的警察比維權的人都多。去上海信訪局反映,幾百人被一群警察和協警暴力驅趕,這也是我親身經歷的警察打人。」

王倩遺書寫道「這個國家太令人失望」。她對自己的孩子說:「希望你好好讀書,長大後出國留學移民。」

中國 P2P 行業未來何去何從有待觀察。據中國首家 P2P 網貸理財行業門戶網站「網貸之家」數據,截至 8 月底,網貸行業正常營運平台計 1595 家,比 7 月底減少 50 家; 8 月停業及問題平台有 63 家,其中 13 家為新發現停業和問題平台。

數據顯示, 8 月 P2P 網貸行業的成交量為人民幣 1193.27 億元(約 5300 億台幣),比 7 月下降 17.57 %,與 2017 年同期相比大幅下降 52.18 %。

(本文經合作夥伴 中央社 授權轉載,並同意 TechOrange 編寫導讀與修訂標題,原文標題為 〈先放後管出問題 中國 P2P 起落一次看懂 〉。)

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