小米上市前分析：財報連賠八年，不是說銷售量很好怎麼還會虧？

【我們為什麼挑選這篇文章】小米即將上市。然而，上市前第一季營收小米就損失了超過 300 億台幣之多。八年持續虧損，會是什麼原因？（責任編輯：陳伯安）

小米在上市前揭露今年第一季虧損達人民幣 70 億元（約 326 億台幣），儘管單季營收為人民幣 344 億元（約 1,603 億台幣），但在計入優先股和其他員工分紅後，成立八年以來仍然處於虧損。

小米揭露的資料顯示，去年全年營收為人民幣 1,146 億元（約 5,341 億台幣），淨虧損人民幣 438.3 億元（約 2,043 億台幣），扣除非經營性損益後實現淨利人民幣 39.45 億元（約 184 億台幣）；今年首季淨虧損 70.05 億元（約 326 億台幣），扣除非經營性損益後實現淨利 10.38 億元（約 48 億台幣）。

《金融時報》報導，儘管小米重新自行定義為技術平台，但與蘋果、騰訊和阿里巴巴等提供音樂、娛樂和金融服務相比較，小米依然嚴重依賴硬體，三分之二的收入來自智慧手機，另一部分來自物聯網和相關生活用品。

根據 Counterpoint 諮詢公司的數據，小米的手機已被貼上價格低廉的標籤，儘管在印度市場最受青睞，但同時也會降低獲利率。

即使小米設法提高硬體盈利能力，但它也承諾限制淨利潤率，在 IPO 前夕宣布「硬體銷售利潤將永不超過 5％」。

小米將在港股掛牌，中國境內則以發行 CDR 方式上市，估計 IPO 將可募得 100 億美元 （約 2,984 億台幣），市值上看 700 億美元（約 2 兆 886 億台幣）。

（本文經合作夥伴 鉅亨網 授權轉載，並同意 TechOrange 編寫導讀與修訂標題，原文標題為〈〈小米IPO〉小米IPO前投重磅炸彈 第一季財報大虧11億美元〉。）

延伸閱讀

【厲害了，我的雷】小米董事長雷軍超狂保證：硬體利潤永不超過 5%
【心機男雷軍 Boy】小米發表會上的多重話術剖析，中國手機廠 5% 淨利其實並不低
從行銷觀點切入，小米為什麼和 OPPO、vivo 越來越像了？