【最佳淡定典範】外資倒貨股價下跌?台積電展現硬實力根本沒在怕!

【我們為什麼挑選這篇文章】台積電遭外資賣超大量股票,金額多達 160 億!但事業體結構非常扎實的台積電似乎老神在在,完全不怕沒人買啊~(責任編輯:洪啟睿)

法人大倒貨,但低檔有買盤,長線資金依然青睞,一個季度的業績衰退,不會折損長期競爭力。

台積電遭受外資大賣超,穩固健強無跌停

台積電在 4 月 20 日,被外資賣超 7 萬多張,《工商時報》估計金額達到 160 多億元,但是沒有跌停!這很重要,流動性是衡量一個市場是否健全的重要指標,動不動就因漲停、跌停停止交易的市場,肯定有問題。

20 年前,台積電也碰過一次外資大賣超,美國有一家基金公司調整投資組合,一次性賣出 4 萬多張股票,股價雖然大跌,但是依然沒有跌停。當時正巧去紐約路演銷售台股基金,用它當例證,說明我們已經不是生澀的新興市場,有資格在投資組合中占明顯比重,歡迎規模大的基金,可以把台股納入標的。當年接受這一觀點者,即使中間經歷戰爭、崩盤種種變故,應該都很開心。掌握到結構性的變化,比追蹤個別交易日價格波動有意義。

被動式基金走向主流

台積電跌,對市場氣氛影響很大,畢竟是我們最有競爭力、最會賺錢的公司。另外一個影響是大盤指數效應,不單是它占指數權重高,帶動大盤跌,更大的壓力來自於指數型基金的連鎖反應。

2017 年,被動式的指數型基金總規模超過主動式基金,同時巴菲特押注標準普爾 500 指數基金的 10 年百萬美元賭局,也在去年年底,以年平均 7%的報酬率,完勝參賽對沖基金的 2%。這兩個事件,標誌被動式基金成為主流的趨勢。

但是這個轉換,也帶來新的危機。龐大的資金量集中在指數成分股,當市場氣氛轉空,很容易引起連鎖性賣壓。這一憂慮在過去幾個月,被反覆提出,甚至被列為可能觸發崩盤的主要風險源。

筆者認為,這並非大概率事件,因為退休金、保險金與新加坡政府投資局這種長線大錢,規模都是年復一年在增加,他們投資標的就是以這些指數成分股為主。所以 4 月 20 日外資倒貨台積電,可以找到足夠的接手者。再檢視過去半世紀的美國股市,短線會有巨幅波動,但是都能穩住再創新高,除了股神反覆強調經濟成長這個因素之外,個人退休金帳戶這個制度的建立,亦有很大貢獻。

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(本文經合作夥伴 今周刊 授權轉載,並同意 TechOrange 編寫導讀與修訂標題,原文標題為 〈 台積電跌跌跌 外資賣超是轉機還是危機?〉。)

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