中國 Netflix 愛奇藝,如何從 3 年虧損 400 億台幣走向 IPO 之路

【我們為什麼挑選這篇文章】每天最期待的就是打開電腦追劇、看歐巴,這三年愛奇藝頻頻推出自製內容,從網劇到綜藝節目,都掀起兩岸許多討論,愛奇藝也簽下許多網路獨播版權,抓住網民的心,平均每位用戶,每天,眼球黏在愛奇藝上約是 1.7 小時啊!愛奇藝儼然成為許多人下班後的休閒聖品,在 2 月底, 愛奇藝遞交招股說明書,申請 IPO 準備上市,估計愛奇藝線上內容製作版圖將會更雄大。(責任編輯:徐嘉偵)

2 月 28 日,愛奇藝向 SEC 提交招股書,準備在納斯達克上市。

三年內愛奇藝營收暴漲三倍、淨虧對砍一半

愛奇藝首次披露了核心資料:2017 年總營收為人民幣 173.784 億元(約合 799.48 億台幣),較 2016 年的台幣約 517 億元增長 54.6%,2015 年約為台幣 244.6 億元;2015 年、2016 年、2017 年淨虧分別約為台幣 118.45 億元、141.4 億元和 171.89 億元,愛奇藝這三年的淨虧損率分別為 -48%、-27%、-22%。

最近三年,愛奇藝的營收在高速增長,但虧損的增幅控制比較好,2016 年與 2017 年的淨虧損增長幅度均低於營收增速。百度 CEO 李彥宏在 Q4 的財報電話會議上表示, 雖然愛奇藝還沒有取得盈利,但虧損要比競爭對手要少。

會員收入兩級跳,帶來 293 億的收入

更重要的是,愛奇藝的收入結構發生了改變。愛奇藝的主要收入來源是廣告和會員,從 2015 年到 2017 年,會員收入的占比分別為 18.7%、33.5%、37.6%,會員收入的占比在逐年增長,2017 年會員收入已經和廣告收入相當,均已超過 10 億美元(約台幣 293 億)。

內容付費在國內已經成為一門大生意。

從平臺到內容服務商,視頻行業有了新故事

自從 2013 年開始,愛奇藝上市的傳聞就屢次出現,但今年出現了更好的時機。

過去幾年,視頻行業面臨的普遍問題就是長期虧損,「買內容賣廣告」的平臺型生意是不是門好生意。

2010 年,國內視頻行業的老大哥優酷在紐交所上市,講的就是平臺型生意:大部分內容來自內容製作方的授權,主要是電影、電視劇以及電視綜藝,雖然有一部分自製內容,但內容品質遠低於版權內容品質;幾乎所有收入均來自於廣告。

此時,視頻行業的競爭門檻僅限於誰肯砸更多的錢買更受歡迎的內容,使用者只是在跟著內容跑。在 2013~2015 年,一檔電視臺的熱門綜藝節目經常被多家視頻網站爭奪,導致的結果是版權費用不斷提高。而且,一檔節目這季被愛奇藝買到,下一季就可能去了其他平臺。視頻網站沒法靠買內容形成品牌效應。

改變的轉折─推出自製內容,吸引千萬付費會員,成長幅度直逼 Netflix 全年會員數

改變始於 2015 年夏天。愛奇藝推出會員付費劇《盜墓筆記》。該劇每集的製作成本在為台幣約 2,300 萬元左右,一改視頻網站以低成本粗製濫造網劇的行業慣例,調動起了大量用戶的付費熱情。在《盜墓筆記》熱播期間,愛奇藝 App 一度登上蘋果 App Store 暢銷榜第二名。同年 12 月,愛奇藝付費會員突破台幣約 4,600 萬元。

愛奇藝在自製內容上還有更多嘗試。網劇《老九門》和《無證之罪》帶來了 130 億次視頻觀看。網綜上,2014 年底推出的《奇葩說》以及 2017 年推出的《中國有嘻哈》成為現象級綜藝,分別帶來了超過 30 億次點擊。

艾瑞諮詢報告的顯示,2017 年,愛奇藝的原創內容佔據了中國 10 大原創互聯網綜藝節目中的 5 個和中國 10 大原創網路劇系列中的 6 個。

愛奇藝自製內容影響力提高,一方面帶來收入的高速增長,2017 年總營收比 2015 年增長 226.7%;另一方面是會員規模的高速增長。截至 2017 年 12 月 31 日,愛奇藝付費會員數為 5080 萬,其會員業務規模增長幅度接近 Netflix2017 年全年 2400 萬的新增會員數量。

愛奇藝把視頻行業平臺的生意變成了娛樂內容服務的生意。

年,愛奇藝踩准行業變革的 3 大機會

愛奇藝是視頻網站的後來者。在其成立之前,國內的視頻行業就已經存在多家平臺,並且進行過幾輪廝殺。

能夠從這個競爭激烈的行業中脫穎而出,是因為愛奇藝抓住了每次行業變革的機會。

第一個機會─正版化。

在愛奇藝成立的前一年,視頻行業經歷第一次版權覺醒,隨之而來的是眾多版權訴訟:博納等近 80 家版權方起訴土豆,央視起訴酷 6 網、六間房、愛播網等 6 家視頻網站,天線視頻起訴優酷、土豆。

2010 年 4 月,愛奇藝一上線就承諾提供免費正版高清視頻內容,絕對不會做使用者分享,也杜絕任何盜版模式。高清正版資源帶來的良好觀看體驗,迅速聚集用戶。

第二個機會─在視頻行業的整合期,通過資本躋身第一陣營。

2013 年年初,國內的視頻網站超過 10 家。但長期虧損的視頻網站在資本的驅動下呈現冰火兩重天:資金實力雄厚的平臺得到了更多優質內容資源,但另一些平臺開始開源節流,甚至撐不下去賣身。

2013 年 5 月,百度收購 PPS,與愛奇藝整合,PPS 與愛奇藝用戶群的互補幫助愛奇藝擴大了使用者規模,躋身一線陣營。同時,愛奇藝在版權上也進行大規模投入。

2013 年底,愛奇藝人民幣 2 億元(約台幣 9.2 億)購買了打包買下 2014 年湖南衛視《爸爸去哪兒》第二季、《快樂大本營》、《天天向上》、《百變大咖秀》、《我們約會吧》5 檔綜藝節目網路獨播版權。愛奇藝同時買下的還有 2014 年熱播劇《愛情公寓 4》以及《來自星星的你》的獨家版權。

同期,資金上吃緊讓優酷、土豆在這一輪版權大戰上建樹不多,給了愛奇藝反超的機會。

第三個機會─會員付費。

在娛樂內容需求高速增長的背景下,自製劇《盜墓筆記》《老九門》以及自製綜藝《奇葩說》《中國有嘻哈》等內容為強化了愛奇藝的品牌,拉動付費用戶增長,並講出了娛樂內容服務的新故事。

截至 2017 年 12 月 31 日,愛奇藝平均移動 MAU 約為 4.233 億,平均移動 DAU 約為 1.26 億,平均 PC MAU 和平均 PC DAU 分別達到 4.241 億和 5300 萬,每位用戶每天平均停留的用戶時長為 1.7 小時——已成為很多人必不可少的娛樂方式。

雖然同為視頻網站,愛奇藝的招股書和 7 年前優酷的招股書相比,已是兩個世界。

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(本文轉載自品玩,原文標題為 〈帶著 5080 萬會員 IPO,愛奇藝想為視頻這個古典行業講個新故事 〉。)

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