【我們為什麼挑選這篇文章】

隨著蝦皮母公司 SEA 準備在美國 IPO 的大新聞曝光，財報也隨之被揭露，顯示 SEA 其實到現在都還在虧損，2016 年就虧了 2.25 億美元（約 67.5 億台幣）。讓一家虧損的公司申請上市？這顛覆了台灣上市的嚴格規範。立委余宛如就說，資本市場的規則為配合電子商務的新思維而改變，但是台灣又再一次的落後了。政府法規不開放，就只會一再阻擋新創和電商發展。

這次我們要看的是榮化的下市案，台灣的資本市場是否確實難以滿足企業所需，讓企業達到足夠資源的挹注？這是我們需要思考的問題。

（責任編輯：林子鈞）

作者：立委余宛如

Garena 和蝦皮拍賣的母公司 SEA 要在美國上市了。有趣的是 SEA 雖然申請上市，但其實是虧損的，這在台灣是絕對不可能發生的事情。這樣的差異顯示出了一個重要的觀點，那就是電子商務的思維早已有別以往，但台灣似乎還沒有跟上這波思維的變更。這是我深深擔憂的。

我常常說，要讓新創企業成長，就要給予他們一個完善的生態圈。而這樣的生態圈應該以網路的思維出發，資本市場的籌資募資、進場出場也都很重要。政府各單位是否能趕緊跟上創新的思維，也就決定了我們的新創企業在往前衝時，能否獲得更多的助力。

然而，現行台灣上市以實收資本、淨利率作為掛牌條件、上市前還必須打消累虧。這比附近的日本、香港，甚至納斯達克單純以市值作為上市條件都嚴苛許多。在這樣的條件下，被犧牲的不只新創，還有台灣自己。

新加坡 SEA 的上市案例，希望能帶給政府一個震撼教育，面對數位經濟的發展，政府不能再做阻擋電商發展的巨獸。電子商務一再改寫資本市場的遊戲規則，但這麼多年來台灣的創投資金與資本市場一直跟不上。

而這樣限制的環境最終也會迫使許多有前途的新創必須出走、甚至台灣在這場電子商務資本戰中不得不舉手投降，我們真正輸掉的是什麼？正是各界都該靜下心來好好想想的時候了。

 

（本文經余宛如權轉載，並同意 TechOrange 編寫導讀與修訂標題，原文標題為 〈新的資本市場規則已經翻天覆地，台灣還在老牛拉車〉，首圖來源：PublicDomaunPictures。）

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